今年(nián)1月(yuè)，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以及阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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