美国(guó)银行业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售在内的战(zhàn)略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油(yó读西的字有哪些，读喜的字有哪些u)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行(xíng)委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善(shàn)是(shì)导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一(yī)共和银(yín)行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型(xíng)的(de)科技以(yǐ)及生(shēng)物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美(měi)国人担心他(tā)们(men)在银(yín)行或(huò)其(qí)他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示他们担心(xīn)自(zì)己的(de)钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召(zhào)开货币(bì)政策会议，决定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要(yào)再融(róng)资利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对连(lián)续加息对(duì)经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市(shì)场(chǎng)担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白宫对(duì)此发布(bù)的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度级别(bié)演变(biàn)成周度(dù)级别的拉升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市(shì)场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经(jīng)济面(miàn)临(lín)的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于(yú)实(shí)现(xiàn)2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关(guān)注(zhù)点在于(yú)美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的(de)相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有(yǒu)一(yī)部(bù)分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是(shì)连续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅(fú)下滑(huá)的(de)基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而(ér)美(měi)国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整(zhěng)体上(shàng)市(shì)场再度进(jìn)入(rù)供(gōng)小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油(yóu)还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部(bù)落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅(fú)加息后(hòu)对市(shì)场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的(de)底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目(mù)前原油(yóu)阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问题(tí)依(yī)然(rán)存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了成本端(duān)原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明(míng)显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复(fù)沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率持续回(huí)升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥青价格波(bō)动的(de)主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事件(jiàn)以及(jí)衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但(dàn)仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工(gōng)率大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差(chà)下装置(zhì)开工较(jiào)为积极，实际(jì)检修(xiū)力(lì)度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且(qiě)随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚读西的字有哪些，读喜的字有哪些洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结(jié)束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调(diào)油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空(kōng)可能(néng)会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了(le)周(zhōu)度回(huí)升的态势(shì)。最大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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