踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝光了孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理0000; line-height: 24px;'>孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.3孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理5％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资(zī)本(běn)基(jī)金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零(líng)曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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