总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做为什么球星都觉得梅西是最佳好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基为什么球星都觉得梅西是最佳础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管为什么球星都觉得梅西是最佳理规模(mó)和产品流动性都具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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