金融(róng)界4月27日消(xiāo)息  顶着“港(gǎng)股白(bái)酒第一股”光环的(de)珍酒李(lǐ)渡正(zhèng)式(shì)登陆港交所，尴(gān)尬(gà)的是开盘直接暴(bào)跌(diē)16.82%，全(quán)天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值(zhí)就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏(kuī)超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时间第一只实现(xiàn)资本上市的白酒股(gǔ)，目前西(xī)凤酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡(dù)此次(cì)在港交所(suǒ)IPO，发(fā)售价为每股10.82港元，筹资资金(jīn)约(yuē)50亿港元，公开(kāi)发(fā)售获(huò)超购1.94倍，一手(shǒu)中签(qiān)率100%。值得(dé)注意(yì)的是，不知道是出于(yú)何种考虑，此次珍酒李渡并没有引入(rù)基石投资(zī)者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引(yǐn)入两(liǎng)轮投资者，分别是(shì)有着“华尔街(jiē)之狼”之称的私募股(gǔ)权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月(yuè)分别投(tóu)资3亿美元、5亿(yì)美元，两次成本分别为1.76美(měi)元(yuán)和1.78美元，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒(jiǔ)李渡今日收(shōu)盘(pán)价8.88港元，这意味着私募巨(jù)头KKR目前(qián)浮(fú)亏超过22亿(yì)港元(yuán)。

　　三年时(shí)间(jiān)狂砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资(zī)料显示(shì)，珍酒李渡是(shì)一家致力提供以酱香型为主的次高端白(bái)酒产品(pǐn)的中国白酒(jiǔ)公司(sī)。珍酒李渡集团(tuán)旗下包括珍酒、李渡、湘窖(jiào)及开(kāi)口笑四大白(bái)酒品牌，覆(fù)盖酱香型(xíng)、浓(nóng)香型(xíng)、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)是中国第四(sì)大民营白酒公司，以及中国白酒行业中提(tí)供三(sān)种香型白酒的第(dì)三大公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速(sù)在下降(jiàng)。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年(nián)的毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白酒公司相(xiāng)比也处于下风，“股(gǔ)王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利(lì)率(lǜ)超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口子窖等(děng)企业毛利率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的直(zhí)接原因之一就是珍酒(jiǔ)李渡(dù)的“豪横(héng)”的广告支出(chū)。财(cái)报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销售(shòu)及(jí)经(j大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年īng)销开支分别为4.03亿(yì)元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时间(jiān)，广告费就(jiù)砸了15.77亿元(yuán)。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的存货正在逐步增加。报(bào)告期(qī)内，公司存(cún)货(huò)分别(bié)为(wèi)17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势，存货周转天数分别为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释(shì)称大部分(fēn)存(cún)货为基(jī)酒，但仍然有不(bù)少针对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴(wú)向东曾操盘金(jīn)六福 身价(jià)230亿元

　　低于(yú)行业的毛利率和(hé)“豪横(héng)”的(de)广告支出，这与珍酒李渡创始(shǐ)人吴向东的(de)操盘手(shǒu)法密切相(xiāng)关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向(xiàng)东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南(nán)醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南(nán)省(shěng)外(wài)贸学校(xiào)毕业的吴向(xiàng)东，进入其(qí)姐夫傅军旗下新华联集团工作。此后四年，他升至新(xīn)华(huá)联集团董事、董(dǒng)事局副主席。也(yě)是(shì)在(zài)此，吴向东正式开启了(le)他的(de)白酒事业(yè)。

　　在(zài)傅军(jūn)的帮(bāng)助下，吴向(xiàng)东在(zài)1996年拿下五粮(liáng)液旗下川(chuān)酒王的代理权，仅一年就(jiù)将川酒王销量做到湖南(nán)第一。川酒(jiǔ)王热销(xiāo)之后，大量仿冒(mào)产品涌(yǒng)现。同时，白酒市(shì)场竞争(zhēng)白热化，下游经销商的日子越来越(yuè)难，吴向东(dōng)想(xiǎng)自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签(qiān)订了OEM代工协议，这是他(tā)在白酒业首创了(le)一种新(xīn)模式(shì)OEM，即贴(tiē)牌代工模式，随后(hòu)，金六(liù)福在(zài)这一(yī)年诞生了。

　　2001年，中国男足(zú)冲(chōng)进世界杯，媒(méi)体将时任男足(zú)主教练(liàn)的米卢誉(yù)为神(shén)奇(qí)教练和(hé)好(hǎo)运福星(xīng)。深谙营销的吴(wú)向东找来米卢(lú)担(dān)任金六福形(xíng)象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国(guó)人的福(fú)酒，金(jīn)六(liù)福。”很长(zhǎng)一(yī)段时间，金六福的广告投放量都(dōu)是全国第一。

　　在吴(wú)向东的广(guǎng)告(gào)轰炸下，金六(liù)福迅速成为国民白酒，高峰期一天能发出57个车皮(pí)。

　　2021年(nián)，在吴向东的(de)操盘(pán)下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知(zhī)名白酒品牌湘(xiāng)窖(jiào)和(hé)开(kāi)口笑(xiào)正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制的金(jīn)东集团旗下共有华致酒行、华泽(zé)酒业集团（下(xià)辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投(tóu)资三个产业板块(kuài)。涉足(zú)金融(róng)、文(wén)化(huà)旅(lǚ)游、新能源、互联网、酒业(yè)等多(duō)个产(chǎn)业。

　　靠卖白(bái)酒(jiǔ)，吴(wú)向东也(yě)一举成为湖南(nán)省株(zhū)洲市(shì)首富。2023年3月，胡润(rùn)研究院发布《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴向东以230亿元(yuán)人(rén)民币财富(fù)位(wèi)列(liè)榜单(dān)第955位(wèi)。

　　白酒(jiǔ)还是会(huì)更(gèng)好生意(yì)吗？

　　在前不久(jiǔ)的第108届全国糖(táng)酒(jiǔ)商品(pǐn)交易(yì)会上，阵阵寒(hán)意(yì)从会上传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒会的(de)相关论坛上，在酒(jiǔ)水行业颇为知名的盛初(chū)咨询董事长王朝(cháo)成放出“重磅(bàng)观点”：酒(jiǔ)业整体将长(zhǎng)期进入销量负增长、收入低增长或0增(zēng)长(zhǎng)、利润低(dī)增长的(de)内卷时代，并且很(hěn)可(kě)能刚刚开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看(kàn)趋(qū)势，真正的(de)高端消(xiāo)费(fèi)在疫情场(chǎng)景中并没有太受影响，次高(gāo)端库存仍(réng)未消化，区域(yù)酒借助消费恢复较(jiào)快。高端的恢(huī)复没有看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一(yī)二季度上市公司业绩会出现增速放缓和进一步分化(huà)。

　　第二，从白酒供需(xū)-库存周期看趋势，现在存在三个矛盾：一是产区(qū)和供需的(de)矛(máo)盾，大产区都在扩(kuò)产能(néng)，但销(xiāo)量在下降；二是(shì)名酒企业都在(zài)向下扩展产(chǎn)品线，和地方(fāng)酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三是(shì)名(míng)酒企业渠(qú)道重心下移，和地(dì)方酒企的渠(qú)道有矛盾。

　　其具(jù)体(tǐ)表现(xiàn)是(shì)：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万(wàn)吨(dūn)，行业(yè)600万吨消失的(de)主要是(shì)100块(kuài)钱(qián)以下的价位带(dài)，其原因在于城市化，大部分劳动人口从农(nóng)村(cūn)转(zhuǎn)移到城市后，消(xiāo)费(fèi)习惯(guàn)变(biàn)了，导(dǎo)致(zhì)未来升级空间基数变小；超(chāo)高(gāo)端从5万吨上涨到10万(wàn)吨，次高端（售价在300-800元(yuán)）的(de)量至少(shǎo)涨了两(liǎng)倍。

　　他(tā)给(gěi)出了一组各价(jià)格(gé)带(dài)白酒节前(qián)和节后(hòu)的终端进货量数据。其中：2000元以(yǐ)上(shàng)相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元(yuán)相关产品下(xià)降15%，节后下降7%；500~800元高(gāo)线次高(gāo)端相关产品节前下降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端价格节前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上(shàng)涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上(shàng)涨12%；100以下中(zhōng)低端节前增长(zhǎng)7%，节后(hòu)增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来走向何(hé)方(fāng)让(ràng)我们拭目以待。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年