今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度(dù)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录媒、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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