金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的(de)最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交易所交(jiāo)易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白(b雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗ái)糖主力(lì)期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约(yuē)六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本(běn)决定了(le)白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看(kàn)，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协(xié)会发布的全(quán)国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单(dān)产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指数出现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别(bié)是(shì)巴西、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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