美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市(shì)场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如何(hé)保护自(元电荷e等于多少？zì)身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构(gòu)的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融(róng)专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然是美(měi)国(g元电荷e等于多少？uó)国债(zhài)。这(zhè)毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚(w元电荷e等于多少？ǎn)一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不(bù)如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在美国(guó)债务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发(fā)生(shēng)什(shén)么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月(yuè)底。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场定价也(yě)表明了(le)一定程度(dù)的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预测(cè)，没(méi)有散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会(huì)带(dài)来提(tí)高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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