金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污同时我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的发(fā)展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层(céng)的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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