美国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个(gè)全(quán)新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机(jī)构的(de)最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调(diào)查，对(duì)于(yú)那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内调查(chá)，在美(měi)国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美(měi)国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的(de)分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会(huì)得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国(guó)长期(qī)国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资(zī)者视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断增长的(de)需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是银(yín)行业危机(jī)和(hé)美(měi)国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖(yá)会(huì)发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常短的(de)国(guó)库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国(guó)库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这(zhè)批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预(yù)期的(de)纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗f0000; line-height: 24px;'>bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗qī)国库(kù)券(quàn)的(de)市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的(de)地位将面(miàn)临(lín)风险。

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