近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围包括(kuò)文化(huà)艺术交流(liú)策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发(fā)展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为(wèi)了(le)炙手可热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游(yóu)族(zú)网络天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表年12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南(nán)山资本(běn)和(hé)游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来(lái)对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今存续的(de)企业(yè)有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本(běn)次出(chū)事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果文(wén)化做(zuò)的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要(yào)注意(yì)把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国(guó)家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山(shān)保(bǎo)税港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划(huà)人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯(xùn)视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人(rén)士去(qù)年称，受众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长(zhǎng)视(shì)频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到(dào)公(张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表gōng)司(sī)百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内的(de)发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资(zī)。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应(yīng)与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业(yè)发展趋(qū)势分(fēn)析与未来(lái)投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年(nián)，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承远对《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本(běn)的(de)投资逻辑天然是确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性和(hé)不可复制(zhì)性(xìng)。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作的(de)不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面(miàn)临(lín)巨(jù)大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业(yè)的上线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业(yè)可(kě)持续、良性发(fā)展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行业(yè)中的一员，和这个行业中的其(qí)余(yú)行业(yè)一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事(shì)起(qǐ)家的(de)，但这个(gè)行业(yè)的(de)“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的(de)原因。

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