看看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持(chí)继续(xù)加(jiā)息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落(luò)而全(quán)周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美(měi)国能(néng)源部(bù)公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测(cè)物(wù)价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联(lián)社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别再度加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差跌(diē)入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告(gào)诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内(nèi)库(kù)存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也(yě)将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继(jì)续去(qù)库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会(huì)像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者上游成本(běn)端(duān)的变(biàn)化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可(kě)能将持(chí)续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一(yī)些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后(hòu)期需(xū)要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面从(cóng)目前的(de)低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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