市场再(zài)迎(yíng)来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)日(rì)，上交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金(jīn)入市，也能更好地服务于科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二位的是(shì)易方达(dá)上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具(jù)的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个(gè)股(gǔ)面临的价格波(bō)动(dòng)更大，因此(cǐ)，随着市场体量不(bù)断(duàn)扩(kuò)张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵(líng)活的(de)风险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间和精力(lì)去关注(zhù)标(biāo)的对(duì)应上(shàng)市公司的(de)投资价值(zhí)。”中山(shān)大(dà)学岭(lǐng)南学院教授韩乾(qi将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物án)认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的(de)容(róng)量(liàng)将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为市(shì)场带(dài)来更多(duō)的增量资金，更(gèng)好地服务科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用。截(jié)至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去(qù)年(nián)，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的(de)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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