在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度(dù)观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存(cún)sand可数吗还是不可数，thousand可数吗不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上sand可数吗还是不可数，thousand可数吗游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始(shsand可数吗还是不可数，thousand可数吗ǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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