3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市(shì)场预期，同(tóng)时信贷(dài)投(tóu)放保持较快(kuài)增长。货币信贷较(jiào)快增长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际上通常认为，通货紧缩(suō)是(shì)指(zhǐ)总体物价(jià)水平在一段时间(jiān)内持续下(xià)降，同时伴随(suí)着货币供应量持续(xù)下(xià)降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特(tè)点：一是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而(ér)非(fēi)局(jú)部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连续一(yī)段时间负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币供应(yīng)量(liàng)持续下(xià)降和经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并不符合(hé)通缩的典(diǎn)型特征，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经(jīng)济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看(kàn)，2022年(nián)我(wǒ)国加(jiā)强重要民(mín)生商品和大宗商品保供稳价(jià)，物(wù)价总水平(píng)持续平(píng)稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份，受(shòu)春节效应和疫(yì)情(qíng)防控政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费(fèi)需求季节性回落(luò)，加之市(shì)场供应充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然(rán)为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全(quán)面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一季度我国经(jīng)济开局良好(hǎo)，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速可能比一季度(dù)明显加快，全年经济(jì)增长有望呈现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国(guó)经济增(zēng)速的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增(zēng)长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持(chí)续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支持效果(guǒ)进(jìn)一步显现，消费需求有望(wàng)为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正进一步回暖，下(xià)半年物为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基(jī)本平(píng)衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳(wěn)定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复(fù)苏(sū)阶段，总(zǒng)需(xū)求不(bù)足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对(duì)通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起(qǐ)高(gāo)度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科(kē)学精准实施(shī)宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩(kuò)大内需战略同深化(huà)供给侧结构(gòu)性改革有机结合(hé)起(qǐ)来，在(zài)稳定就业和提(tí)高居民收入上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推(tuī)动经济运(yùn)行持续好转。

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