华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获(huò)得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各(gè)自(zì)的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的(de)一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目(mù)前(qián)在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yu五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力è)做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券(quàn)价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业(yè)务(wù)包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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