本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和万家(jiā)北(b黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ěi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通(黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗tōng)转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大。

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