自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng张大大到底是什么来头)流入(rù)也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他张大大到底是什么来头半导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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