本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思(běi)京(jīng)一大(dà)型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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