金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过(guò)去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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