投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、96的因数有哪些数，72的因数有哪些台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的96的因数有哪些数，72的因数有哪些(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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