5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了(le)美国股票投资的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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