芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年(nián)失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好(hǎo)转后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(虎门销烟发生在哪里zhì)“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的(de)就业(yè)数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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