本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有所科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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