公募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增(zēng)加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一(yī)段时间来充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果乔丹有多高只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但(dàn)乔丹有多高如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标的最重(zhòng)要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周(zhōu)期行业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最(zuì)大的(de)基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类(lèi)份额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注整个(gè)经济(jì)体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的(de)事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规(guī)模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通(tōng)胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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