财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(w阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢èi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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