投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将Chat美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗GPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗g>半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备业绩高(gāo)增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道(dào)。

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