财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外(wài)提(tí)明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基(jī)金(jīn)公司人士(shì)向财联社(shè)记者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场(chǎng)的情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚(hàn)深(shēn)度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智(zhì)能受难(nán)日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开(kāi)启后第(dì)一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头(tóu)个(gè)股震荡调整，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能(néng)源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输(shū)血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体行(xíng)情预(yù)计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中(zhōng)特估(gū)等(děng)板块均(jūn)有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒(méi)等板块(kuài)也在人(rén)工智能等产业趋势变化的影响下出(chū)现了(le)连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息(xī)为代(dài)表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，串子是什么意思网络，足球串子是什么意思就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等(děng)相关(guān)主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能(néng)延续周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募基(jī)金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不(bù)论是(shì)从基本面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的(de)暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排(pái)名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新能(néng)源，比(bǐ)如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流(liú)出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政(zhèng)策、业(yè)绩(jì)处于(yú)相(xiāng)对(duì)真空期，市场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整体观点是(shì)大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段(du串子是什么意思网络，足球串子是什么意思àn)的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者(zhě)需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场可能继续(xù)对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较为极(jí)致(zhì)，也是(shì)不(bù)争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者(zhě)需(xū)要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复的态(tài)势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流动性也(yě)维持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作(zuò)仍有一定(dìng)的预(yù)期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益(yì)“一带一(yī)路(lù)”政(zhèng)策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和(hé)经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的(de)起(qǐ)伏可(kě)能(néng)会误(wù)判(pàn)方向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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