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　　美联储布(bù)拉德：利率可(2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪kě)能(néng)需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长(zhǎng)布拉德表示，决(jué)策(cè)者可能(néng)不得不(bù)进一步提高(gāo)利率以给通(tōng)胀降(jiàng)温，但他补(bǔ)充称，自己将观(guān)望一定时(shí)间(jiān)，看看(kàn)经济数据表(biǎo)现再决定6月应(yīng)该采取何种行(xíng)动。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取的(de)激进(jìn)政(zhèng)策遏制了通(tōng)胀的(de)上(shàng)升(shēng)，但目前还(hái)不清(qīng)楚通(tōng)胀是否处(chù)于通(tōng)往2％的(de)道路上(shàng)。” 布拉德表示，需要看到“通胀(zhàng)实质性下(xià)降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德(dé)还表示，他(tā)认为美联储仍(réng)然可(kě)以实现软着陆(lù)，在不触发经济严重下滑的情况(kuàng)下帮助通胀率回到(dào)2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基线(xiàn)情景。我认为基线情(qíng)境是经济增长缓慢，劳动力市场(chǎng)可能略(lüè)有疲软(ruǎn)，通胀下降。”布拉德(dé)说(shuō)。

　　布拉(lā)德是美联储决策者中鹰(yīng)派官员(yuán)的代表(biǎo)人物，素(sù)有“鹰王”之称(chēng)，但今年(nián)在联邦(bāng)公开市场委员(yuán)会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与内地(dì)利率互(hù)换市场互联互通合(hé)作15日正(zhèng)式启动

　　中国人民银行(xíng)5月5日表示，香港与内地利(lì)率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作（即 “互换(huàn)通”）的各(gè)项准备(bèi)工作进(jìn)展(zhǎn)顺利，初期先行开通“北向(xiàng)互换通”，“北(běi)向互换通”下的交易(yì)将于2023年5月(yuè)15日(rì)启动。

　　“北向(xiàng)互换通”，是(shì)香(xiāng)港(gǎng)及其(qí)他国家(jiā)和地区的境外投(tóu)资者经由香港(gǎng)与内地基础设施机构之(zhī)间在交易、清算、结算等(děng)方面互联互通(tōng)的机制安排，参(cān)与内(nèi)地(dì)银行间金融(róng)衍生品市场。初期可交易品种(zhǒng)为利(lì)率互换产品(pǐn)，报(bào)价、交易及结算币种为(wèi)人民(mín)币。

　　参与“北向(xiàng)互换通”的境内投资者(zhě)需与外汇交易中心签署报(bào)价商协议，并(bìng)为上海清(qīng)算所(suǒ)利率互换(huàn)集中清算业(yè)务(wù)的清算(suàn)会员或该类会员(yuán)的清算客户(hù)。

　　参(cān)与“北向互换通”的境外投资者为符合人(rén)民银(yín)行(xíng)要求并完成(chéng)内地(dì)银行间债券市场(chǎng)准入(rù)备案的境(jìng)外机构(gòu)投资者，并经外汇交(jiāo)易中(zhōng)心开通“北向互换通”交易(yì)权限。拟(nǐ)申请开通“北向互换通”交易权限(xiàn)的境外投资者(zhě)需同时(shí)申(shēn)请成(chéng)为场外(wài)结算(suàn)公司的(de)清算会员或该类会员的(de)清算客户。

　　初(chū)期(qī)全市(shì)场每日交易净(jìng)限额为200亿(yì)元人民(mín)币，清算限额(é)为(wèi)40亿(yì)元人民(mín)币，后续(xù)可根据市场情况(kuàng)适时调整额(é)度。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日(rì)早盘(pán)却仍能正常交(jiāo)易，盘中一度上涨近15％。上(shàng)交所发现(xiàn)后(hòu)，于当日上午10时(shí)10分实施停牌，并发(fā)布公告，就相关原因进(jìn)行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关(guān)于(yú)嵘泰转债(zhài)停(tíng)牌(pái)及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年(nián)4月26日，江苏嵘(róng)泰工业(yè)股份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称公司）在上交所网站发布关于(yú)实(shí)施“嵘(róng)泰转债”赎(shú)回暨摘牌的(de)公告称，嵘泰转债最后一个(gè)交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交(jiāo)易。公司后续分别于4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月5日(rì)发布(bù)4次提示性公告。2023年(nián)5月5日早盘，因技术(shù)原因，该可转债仍挂牌交易。上交所(suǒ)发现(xiàn)后，于当日上(shàng)午10时10分实施(shī)停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成(chéng)交(jiāo)阶段共成交8.35万(wàn)手，累计成交9754万元。

　　依(yī)据《上海证券交易所债券交(jiāo)易(yì)规则(zé)》第一百三十条等相关规定，嵘泰(tài)转债(zhài)2023年5月5日(rì)相关匹配成(chéng)交取消，交易无效，不(bù)进行清算(suàn)交收。嵘(róng)泰(tài)转债(zhài)的转股和赎回不受影响，正常进行。

　　对于该事件的(de)发生，上交(jiāo2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪)所深表歉意，并将妥善处置后续事宜(yí)。

　　油脂板块强(qiáng)势反(fǎn)弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场(chǎng)情绪有所回暖，叠(dié)加油脂市场基本面迎(yíng)来改善(shàn)，“五(wǔ)一”假期过后(hòu)，油脂(zhī)市场连涨两日。昨日(rì)，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨(zhǎng)油脂(zhī)，菜籽油主力合(hé)约(yuē)2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力(lì)合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续加息预期以及欧美银(yín)行业危机(jī)的继续发酵，国际原油价(jià)格大幅下(xià)挫，外围市场环(huán)境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如预期加息25个基点，这是本轮加息周期的第(dì)十次加(jiā)息(xī)，也可能是本轮紧缩周期的终点(diǎn)。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放慢加(jiā)息(xī)步伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市场情绪出现反(fǎn)弹，油脂价格(gé)在假期开盘走弱后(hòu)也迎来上涨。”中泰期货研究所油脂油料(liào)分析师巩力赫表示，在此(cǐ)轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领(lǐng)涨油(yóu)脂，产地(dì)供(gōng)给偏紧，同时国内棕榈油(yóu)库(kù)存连续下降支撑(chēng)盘面走(zǒu)强，菜油紧随其(qí)后，而豆(dòu)油因5—6月大豆到(dào)港(gǎng)压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂油料分析师侯雪玲看来，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由基本面(miàn)的(de)改(gǎi)善推动的(de)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪。她表示，一方面源于餐饮端的利多(duō)预期。油(yóu)脂相关上(shàng)市企业一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上涨和(hé)毛利率提升共同推动；“五一(yī)”旅游出行火爆，交通运输部数据显(xiǎn)示，假(jiǎ)期前三天日(rì)均发(fā)送(sòng)人数和2019年(nián)、2021年基本(běn)持平。这意(yì)味着(zhe)油(yóu)脂餐饮端(duān)消费亮眼，假期后，现(xiàn)货(huò)普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很长一(yī)段(duàn)时间，餐饮端(duān)将持续成为(wèi)支撑油(yóu)脂需求(qiú)的(de)重要(yào)力量。另(lìng)一方面，国内大豆压榨(zhà)企业5月上(shàng)旬仍出(chū)现不同程度的停(tíng)机计划，市场现货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速(sù)度放缓；而棕榈(lǘ)油(yóu)方面，产地库存出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨(dūn)，出口291万吨，印(yìn)尼国(guó)内(nèi)消费180万吨(dūn)，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构(gòu)预期马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算(suàn)4月库(kù)存环比减(jiǎn)少10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时，海外市(shì)场方(fāng)面(miàn)，受到马来西亚棕榈(lǘ)油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计上涨超7％。“节前马来西(xī)亚棕(zōng)榈油整体数据偏弱，出口月(yuè)度环(huán)比下(xià)降，且产量(liàng)降幅不(bù)足，导致市场情绪略显悲观。但在价格(gé)持(chí)续下跌后，利空(kōng)落地效(xiào)应以及机构(gòu)对于(yú)4月马(mǎ)来西亚棕榈油库存(cún)预估超预期下(xià)降的乐(lè)观情绪(xù)，推动(dòng)期价快速反弹，而库存预估(gū)下降的原因来自于马来西(xī)亚(yà)国(guó)内消费需求的增加(jiā)。”中辉期(qī)货油脂油料分(fēn)析师贾晖表示(shì)，外(wài)盘带(dài)动(dòng)内盘油(yóu)脂价格(gé)上行，而(ér)豆油及(jí)菜油自身基本面供应增加的利空(kōng)因素逐步弱化也对盘面带来(lái)一些支持。

　　宏观和基本(běn)面，谁将起(qǐ)到(dào)主导作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布的一(yī)项调查显示，全球(qiú)第二(èr)大棕榈油生产国——马来西(xī)亚截(jié)至4月底的(de)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)料降(jiàng)至11个月以来最低水平，因(yīn)产量持平且马来西(xī)亚国内使用量增加。受访的九(jiǔ)位(wèi)分析师和贸(mào)易商预(yù)估(gū)中值显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续(xù)第三(sān)个月减少并触(chù)及2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油库(kù)存也由(yóu)升转降，刷新5个(gè)半月(yuè)的(de)最低(dī)水平(píng)。中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年第17周末，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)总量(liàng)为77.9万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上(shàng)周增加0.7万(wàn)吨。其(qí)中24度及(jí)以(yǐ)下库存量为73.6万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；高度库存(cún)量(liàng)为4.2万吨，较上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)和国内棕榈油库存都(dōu)在下降(jiàng)，但原因各有不同。马来西亚棕榈油库存下(xià)降的主要原因来自于产(chǎn)量的季节性减产以(yǐ)及(jí)印(yìn)尼国(guó)内出口政策(cè)限制导致的棕榈油出(chū)口较(jiào)好。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是(shì)受到年(nián)初国内疫(yì)情防控措施优化(huà)调整带来的(de)餐饮消费(fèi)的增加，同时豆棕现货(huò)价差高位运行导致棕榈(lǘ)油替代性能大(dà)大增(zēng)强，也进一步(bù)刺激了棕榈油的(de)消(xiāo)费。

　　虽然马来(lái)西(xī)亚及中国棕(zōng)榈油库存下(xià)降，但由于印尼5月(yuè)出口(kǒu)政(zhèng)策出现调整，将(jiāng)允许更多的棕榈油出口，市场对于马来西亚棕榈(lǘ)油5月出口(kǒu)数据(jù)保(bǎo)持谨慎态度(dù)。中国和印度作为全球主要(yào)的棕榈油进口(kǒu)国，虽然库存都不同程(chéng)度下(xià)降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消(xiāo)费和(hé)进口积极性。”贾晖(huī)表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈(lǘ)油产地(dì)来说，每年的1—4月属于去(qù)库周(zhōu)期，因产量处于(yú)年内低(dī)位(wèi)，无法(fǎ)满足当月需求(qiú)。今(jīn)年4月国际豆棕倒挂(guà)以及需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油出口需(xū)求差，但依然没有扭转去库(kù)趋势。可以说(shuō)，产量绝(jué)对(duì)水(shuǐ)平低是去库的主要(yào)原因。后期(qī)随着产量季节性增(zēng)加，棕(zōng)榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲(líng)认为，棕榈(lǘ)油的去库(kù)更多是供需双重推动(dòng)的结果(guǒ)。随(suí)着产(chǎn)地挺价，进口利润(rùn)差，棕榈(lǘ)油到港压力下降(jiàng)，月均到港量30万吨左右。更(gèng)为重(zhòng)要的是，国内油脂(zhī)餐饮需求旺(wàng)盛，随着(zhe)气温升高，棕榈油使(shǐ)用限(xiàn)制减少，棕榈油表观(guān)消费(fèi)同(tóng)比几乎翻倍。国内棕榈油要(yào)想(xiǎng)重(zhòng)新累库(kù)，需(xū)要进口(kǒu)增加(jiā)，也就是说进(jìn)口利润打开，产地让(ràng)利，这至少需要产(chǎn)地库(kù)存压力明显恢复(fù)才有可(kě)能。因此(cǐ)，未(wèi)来(lái)产地的累库(kù)必将早于国内，存在(zài)节奏差。

　　“从(cóng)目前的市场(chǎng)情况来(lái)看，短期(qī)内缺(quē)乏(fá)明显(xiǎn)利(lì)多因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长(zhǎng)的年度时(shí)间周(zhōu)期来看，在(zài)厄尔尼(ní)诺气候的预期(qī)下，棕榈油有(yǒu)望逐步进入中期企稳阶段。后续需要密切关(guān)注厄尔尼诺(nuò)气候的发生(shēng)和(hé)持续情况。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多市场人士看来(lái)，今(jīn)年仍是“宏观大年”，宏观(guān)层面对于大宗商品的影响仍(réng)然起到主(zhǔ)导作用(yòng)。那么，对(duì)于油(yóu)脂(zhī)市场来说是这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近(jìn)尾声，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)在周(zhōu)四也放慢了激进(jìn)紧缩的(de)步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽后，大(dà)宗商(shāng)品市场(chǎng)情绪(xù)出(chū)现反弹。不过，随着美联储(chǔ)会(huì)议的(de)结束(shù)，市场焦点仍将(jiāng)集中在美国(guó)银行业的任(rèn)何可能的风(fēng)险蔓延，对(duì)此仍需保持谨慎态(tài)度。对于油(yóu)脂来说(shuō)，目(mù)前基本面仍然多空交织。当前年度加(jiā)拿大油菜籽的丰产对国(guó)内市(shì)场(chǎng)的压(yā)力持续存(cún)在，5—6月进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)大量到港的预期对豆(dòu)系品种(zhǒng)带来压力，另(lìng)外(wài)国(guó)内(nèi)棕榈油整(zhěng)体(tǐ)库存(cún)偏(piān)高(gāo)也使得油脂整体的行情难(nán)以(yǐ)表现得特(tè)别强势(shì)。不过，油脂(zhī)的估值在偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减(jiǎn)产(chǎn)预期的逐渐兑现背(bèi)景下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油脂(zhī)似乎难以表现出独立走势，单边行(xíng)情仍(réng)将比(bǐ)较多地被宏观因(yīn)素主导。”巩(gǒng)力(lì)赫表示。

　　而在贾晖看来，由于(yú)美联储加息已经在市场预期当中，因此对大宗(zōng)商品市场的利空影响有限(xiàn)。对于油脂市(shì)场来说，虽然(rán)生物(wù)柴油消(xiāo)费(fèi)占(zhàn)比不低，比如棕榈油工(gōng)业消费占(zhàn)到(dào)产量(liàng)30％以上(shàng)，欧盟(méng)工业消费(fèi)和食用消(xiāo)费(fèi)各占(zhàn)一半，但各(gè)国生物柴(chái)油政策比例一(yī)段时期内是固(gù)定的，不会因为原油及(jí)宏观市场(chǎng)的波动，而出现生物(wù)柴油产量的大幅波动，加上油脂食(shí)用作为(wèi)消(xiāo)费必需品，宏(hóng)观因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限(xiàn)，因此油脂自身基本面对价格波动仍然将起到主(zhǔ)导作用。

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