自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权(quán)重行(xíng)业(yè)持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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