投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释)示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而(ér)是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或(huò)调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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