分析人士称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上(shàng)将有一(yī)定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场基金监(jiān)管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下(xià)称(chēng)《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人(rén)员及系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等多方面对重要货币市场基金的基(jī)金(jīn)管理人提(tí)出了更为严(yán)格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分追(zhuī)求高收益的(de)投资(zī)者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生(shēng)重大不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个(gè)工(gōng)作日内主动向中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的符合重要货币(bì)市场基(jī)金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达(dá)易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持(chí)有人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿(yì)元或者投资(zī)者数量大于5000万个的(de)货币(bì)市场基金，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求更加(jiā)严(yán)格(gé)，基金管理人需(xū)要增强抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制(zhì)。这将促使(shǐ)基金公司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资者的利(lì)益(yì)。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管(guǎn)机构的(de)风险管理能力，实现风(fēng)险分散化(huà)，防止风险过度(dù)集中、对金融安全(quán)产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑(duì)，高安(ān)全产品收益(yì)率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资(zī)管产(chǎn)品(pǐn)迎来发(fā)展良机，财富管理(lǐ)行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明(m九龙司是哪里？íng)确了(le)重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)附加监管要求，指出基金管理人(rén)应(yīng)当遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危(wēi)机应对等(děng)方面(miàn)的能力水平与重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的(de)高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经(jīng)理等相关人员的考核(hé)评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接(jiē)或者间(jiān)接与重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求。例(lì)如(rú)，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值(zhí)的(de)比例(lì)不(bù)得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受限资产(chǎn)的规模合计(jì)不得(dé)超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投(tóu)资(zī)组合(hé)的平均(jūn)剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确(què)认大额(é)申购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投(tóu)资者申(shēn)购申请(qǐng)后(hòu)导(dǎo)致其持(chí)有份额(é)超过基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资者(zhě)数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发(fā)而动全(quán)身”的重要(yào)影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动性安全(quán)产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流(liú)动性风(fēng)险的(de)能力将进(jìn)一(yī)步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基(jī)金类(lèi)似(shì)的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监督(dū)管理机制方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也做出了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基(jī)金管理人应当综合评(píng)估重要货币(bì)市场(chǎng)基金各类(lèi)风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主体(tǐ)共同(tóng)制(zhì)定合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发(fā)生重(zhòng)大(dà)风险的，由九龙司是哪里？中国(guó)证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相(xiāng)关市场主(zhǔ)体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)实施(shī)风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分(fēn)投资者(zhě)造成一(yī)定影响，例如(rú)可(kě)能会对(duì)一些追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的(de)投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定(dìng)冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些(xiē)货币基(jī)金规模较小(xiǎo)的(de)产品退(tuì)出市场，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意选择(zé)合(hé)适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资(zī)管(guǎn)产(chǎn)品，货币市(shì)场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏(piān)好较(jiào)低的特点(diǎn)。部分(fēn)规(guī)模较大的货(huò)币规模(mó)基金如出现风(fēng)险事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全(quán)要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资(zī)者利益(yì)。”国信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货(huò)币市(shì)场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投(tóu)资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的重点货币基金名(míng)录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的(de)潜在背书(shū)因素之一九龙司是哪里？。预(yù)计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

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