财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看(kà古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好n)，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好)预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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