在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yu跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗án)/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年(nián)预(yù)计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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