总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为(wè自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思i)健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术(shù)准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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