财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差(chà)损风(fēng)险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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