今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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