5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿(yì)元人民(mín)币的(de)对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向受到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小幅(fú)提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓(cāng)标的在(zài)总市值(zh安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统í)中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季(jì)度增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼(pīn)多多(duō)也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季(jì)度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产在此(cǐ)前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末(mò)持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓了好未来，期末持(chí)股数量达(dá)224.6万股安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育(yù)个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层(céng)的用户对(duì)“教育(yù)”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后(hòu)，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌(pái)的护城河(hé)依(yī)然很(hěn)深。个(gè)别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领(lǐng)域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的(de)留学等(děng)业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的利(lì)润(rùn)和现(xiàn)金(jīn)流稳(wěn)中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估(gū)值下有(yǒu)足(zú)够的安全边际。在(zài)过去几个季度的(de)财(cái)报中，我们看到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)公开资料显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据(jù)信息(xī)罗(luó)列，不(bù)构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再度成为信贷回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷(dài)款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要(yào)让大家(jiā)看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线人(rén)工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继(jì)续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大(dà)热(rè)的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直(zhí)白点说(shuō)，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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