自(zì)4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐(j广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别iàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势(shì)投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较(jiào)于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别tì)国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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