美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务(wù)或(huò)部分业务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区(qū)银行传出(chū)考(kǎo)虑可(kě)能出售(shòu)的(de)消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声(shēng)明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正(zhèng)常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的科技以及生(shēng)物(wù)医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财(cái)富管理；而签名银行则有(yǒu)大(dà)量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储(chǔ)存(cún)在(zài)监(jiān)管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估(gū)近几天(tiān)银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波(bō)动已引起官员及监管机(jī)构越(yuè)来(lái)越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们(men)担心自(zì)己的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破(pò)产后不(bù)久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们(men)非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安(ān)全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还(hái)需要(yào)数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到(dào)一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心(xīn)该问题是(shì)另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行(xíng)问题再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧(cè)重留意(yì)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)蔓(màn)延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘面连续(xù)大跌(diē)的(de)情(qíng)况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油基本面状态(tài)要(yào)好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留(liú)意(yì)是否会(huì)重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从基(jī)本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期需(xū)求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的(de)中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质(zhì)性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联储年内加息基本全(quán)部落(luò)地，后期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗(zōng)商(shāng)品压制的(de)预期(qī)，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息(xī)后对(duì)市场(chǎng)的影响仍(réng)需(xū)一(yī)段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料(liào)通(tōng)关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应仍处于(yú)相对(duì)偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持(chí)续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事(shì)件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格(gé)也难(nán)有较强的(de)表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱(ruò)势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至59西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？50元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需(xū)求(qiú)不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发(fā)生改(gǎi)变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂(liè)解价差(chà)开(kāi)始回(huí)落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有(yǒu)一个(gè)向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月后西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较高，需(xū)求(qiú)饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起，在(zài)聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利空可(kě)能会(huì)慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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