自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善(s831143是什么意思hàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以831143是什么意思(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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