总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路p>

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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