全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.8向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害3万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来(lái)出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了(le)最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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