金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市(shì)走出(chū)了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有串子是什么意思网络，足球串子是什么意思股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的(de)医(yī)疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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