大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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