五一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银(yín)行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国(guó)内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信(xìn)用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实(shí)时全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机(jī)，因为信(xìn)贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的(de)时(shí)候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看，标普指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大(dà)幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是大级(jí)别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内(nèi)期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了(le)，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将(jiāng)再(zài)度(dù)见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量里？怎么还(hái)不(bù)出(chū)现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来(lái)过(guò)，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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