投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命(mìng)最(zuì)新(xīn淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次)的(de)突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美(měi)好淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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