银行(xíng)业(yè)危机(jī)再现？

　　昨夜美股开盘不(bù)久，第一共和银行盘中(zhōng)跌(diē)幅(fú)一度扩大至超过(guò)40％，经历(lì)至少(shǎo)五次停(tíng)牌，股价再刷新历(lì)史新低，市(shì)值一度(dù)跌(diē)破(pò)10亿美元。

　　据英国《金融时报(bào)》报道(dào)，知情(qíng)人(rén)士说，几个(gè)星(xīng)期以来，第一共和银行已在为其部分业务寻找买(mǎi)家，但潜(qián)在的收购方(fāng)担(dān)心承(chéng)担(dān)过多风险。目前(qián)可能(néng)的解决方案是，向(xiàng)近期曾为(wèi)第一共和银行注资300亿美(měi)元的大型银行(xíng)寻求帮助，或者(zhě)由(yóu)美(měi)国联邦存款保险公司接管(guǎn)该银行，并为(wèi)所有存款提供政(zhèng)府担保。

　　而据(jù)CNBC援引消息人士报道，白宫(gōng)或美国财政部无意干预该银(yín)行的(de)状(zhuàng)况。

　　CNBC财(cái)经记(jì)者和市(shì)场新闻分析(xī)师(shī)David Faber说，他目前不知道这家银(yín)行能(néng)否在未来的日(rì)子(zi)继续经营下(xià)去，也不知道联(lián)邦存款保险公(gōng)司是否会对此家银行发表“破产声(shēng)明”。但他说：“解(jiě)决方案（可能(néng)是联邦存(cún)款保险公司的接管）目前(qián)正变得越来越有可能，因为第一共(gòng)和银(yín)行找到(dào)买家的机(jī)会‘几乎为零’。”

　　商品(pǐn)方面，今天凌晨，美、布两(liǎng)油(yóu)日内跌幅(fú)快速扩大至3％。

　　有市(shì)场评论称(chēng)，尽管此(cǐ)前API报告(gào)显示(shì)美国上(shàng)周原油库存降幅大于预(yù)期，由于(yú)市场消化了疲弱的美国经济数(shù)据，对(duì)美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)增加，油(yóu)价周三延(yán)续前一(yī)交易日的跌势，目前已经抹去了自欧(ōu)佩克+4月初宣布进一步减产(chǎn)以来的全部涨幅。

　　截至今晨收盘，第一共和银行收跌近30％再(zài)创历史新低，最新(xīn)报道称，美国联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公司FDIC威胁(xié)下调该行评级，将限制第一(yī)共和银行从美联储取(qǔ)得融资的渠道。

　　原油(yóu)方面，WTI 6月原油(yóu)期货收跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布(bù)伦特6月(yuè)原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹(mǒ)去了自(zì)OPEC+本月初因需(xū)求低迷而减产带来的(de)价(jià)格涨(zhǎng)幅(fú)。

　　美联储5月加息路径(jìng)“扑朔迷离”

　　宏观层(céng)面风险不断，让(ràng)美联储5月的加息路径(jìng)变得“扑朔(shuò)迷(mí)离”。一边是仍然高(gāo)企(qǐ)的通胀，一边是银行系统危机以及由此扩大的经济衰退阴霾，美(měi)联(lián)储会如何选择，无(wú)疑是市场最引人(rén)瞩目的(de)焦点。

　　在广州金控期货(huò)研究所(suǒ)副总经理(lǐ)程小勇看来(lái)，对(duì)于美(měi)联储货(huò)币政策，大(dà)概率还是维持加息的(de)大方向，只不(bù)过加息(xī)力度会维持25个(gè)基点，不会(huì)像去年(nián)那样以50个基点的大力度(dù)加息。

　　“首(shǒu)先，考虑到美国通胀具有(yǒu)很强的粘性，当(dāng)前核心通(tōng)胀增速依旧处于历史高(gāo)位，3月高(gāo)达5.6％，较此轮(lún)高点仅仅回(huí)落(luò)了1个百分点，‘通(tōng)胀(zhàng)中的通胀’3月住(zhù)房(fáng)租金价格指数增速高(gāo)达8.3％。其次，尽管高(gāo)利率(lǜ)和(hé)美(měi)国银行业(yè)危机引(yǐn)发了经济减(jiǎn)速，但是据我们测算当前美国私人部门资产负债表受冲击(jī)的影响大约将在(zài)三、四季(jì)度(dù)出现，短期经(jīng)济(jì)减(jiǎn)速(sù)不至于引发美(měi)联储货币政策转向。从历史上美(měi)联储加息的经(jīng)验(yàn)来看，高通胀下的美联储加(jiā)息并不(bù)会因(yīn)经济(jì)减速(sù)而转(zhuǎn)向。此外，美国地区(qū)银行担忧引发(fā)银行股大跌，但由(yóu)于当前美国商业(yè)银行危(wēi)机主要是资产负责错配，并非如2007年次(cì)贷危机(jī)时那样(yàng)的产品层层嵌套和加杠杆(gān)导(dǎo)致危机爆发时(shí)过渡去杠杆，金(jīn)融市(shì)场系统性风险暂(zàn)难发生。”程小(xiǎo)勇表示。

　　混沌天成期货研究院首席宏观(guān)分析师赵(zhào)旭初同样认为，由(yóu)美国银(yín)行(xíng)业“爆(bào)雷”引发系统性风(fēng)险的(de)可能(néng)性是较小(xiǎo)的(de)，基(jī)于此(cǐ)，美联储也(yě)不会(huì)轻易改变(biàn)“显著控制通胀(zhàng)”的目标。“从(cóng)硅谷银行的事(shì)件来看，政策(cè)部(bù)门应对危机的速(sù)度和积极性非常高，在这种形式下，去押注(zhù)系统性风险发生(shēng)概率比较低的。对于(yú)通(tōng)胀率，当前(qián)市场主流的(de)预测对(duì)5月CPI是4％，即便到了(le)市场认为有一(yī)定降息概(gài)率的7月，CPI预测也(yě)有3.5％以上，除非是出现了(le)几乎失控的风险，如金融机构(gòu)或者非金融企业大面积的(de)‘爆雷’，否则在这个通胀水平(píng)预(yù)测下，美联储(chǔ)是不(bù)会在7月(yuè)份就去做降息操作的(de)。”他说。

　　据外(wài)媒(méi)报道，对于美国通胀将从几十年来的最高(gāo)水平进一步回(huí)落多少(shǎo)这(zhè)一争论，全球知名机构的基金经理们(men)也开始(shǐ)产生分(fēn)歧。其中(zhōng)，一方是安联环球(qiú)投资和西部信(xìn)托等公司(sī)认为，美联(lián)储和其他(tā)央(yāng)行将在(zài)加(jiā)息方面(miàn)取得(dé)胜(shèng)利，即使这意味着继续加息、控(kòng)制通胀(zhàng)到2％的(de)目(mù)标(biāo)可能会让经济(jì)陷入衰(shuāi)退。而另一方面(miàn)，贝莱德(dé)和DoubleLine等公司则质疑，面对粘(zhān)性极强的通(tōng)胀，美联储(chǔ)和其他央(yāng)行(xíng)的政策制定(dìng)者(zhě)是否真的愿意(yì)冒让数百万人失业的(de)风险(xiǎn)，换句话说，央行们(men)最(zuì)终可能(néng)不(bù)得不(bù)做出妥(tuǒ)协(xié)，容忍高于目标的通胀。

　　相关数据(jù)显(xiǎn)示，4月(yuè)美国消费者信心(xīn)指数降至了101.3，为去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)最低水(shuǐ)平。对(duì)此，程小(xiǎo)勇表(biǎo)示，从美国(guó)居民消(xiāo)费(fèi)来看，高(gāo)利率和银行(xíng)业信(xìn)贷收紧(jǐn)导致消费者信心指数下(xià)降，消费支出增速放缓是(shì)确定性事件，说明未来美(měi)国经(jīng)济继(jì)续减速也是大概率事件。然而，由于美国居民消费支出增速虽然在下(xià)滑，但在2月还是维持正增长，使得市场避险情绪短期(qī)虽有升(shēng)温，但不(bù)至于出发市场系统性(xìng)泡沫，通过贵金属温和反弹也可以验证这一点(diǎn)。不(bù)过，随着美国居民(mín)利息支出占可(kě)支(zhī)配(pèi)收入(rù)的(de)比(bǐ)例越来越(yuè)高，未来并(bìng)不排除由于经(jīng)济严重(zhòng)减速加快导致大规(guī)模恐慌(huāng)再现的(de)情况出现。

　　“消费者信心的下降和最近的美国(guó)居(jū)民部(bù)门信用卡违约率(lǜ)上升是(shì)相匹(pǐ)配的(de)，在高通胀高(gāo)利率经济下(xià)行的环境下，居民部(bù)门(mén)的资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)和收(shōu)入(rù)状况边(biān)际上会有恶化也是(shì)情理之中；但美国居民部门已经(jīng)经过(guò)了十年的去杠杆，本身资(zī)产负债处于(yú)一(yī)个相对(duì)健康的状况，这也是为(wèi)何即便消费信心在恶化，即便银行利(lì)率在飙升，美国居民部门的消费贷款仍然在继续扩张，这(zhè)显示着美国居民部门的需(xū)求仍然十分有韧性。”赵旭初(chū)表示。

　　在赵旭(xù)初(chū)看(kàn)来(lái)，当前市场避(bì)险情绪(xù)的催(cuī)化有两方(fāng)面(miàn)的背(bèi)景，一是按照历史经验看，海外加息结束到降(jiàng)息之间就是一(yī)个容易出风险的(de)时间段；二是能(néng)够激发风险偏好的中国这边的(de)复苏环比高点已经看到(dào)，同比高(gāo)点接(jiē)近看到，在(zài)中国没有更多刺激政策的情况(kuàng)下，市场对全球经(jīng)济(jì)的预(yù)期(qī)想要进一步边际改(gǎi)善是比较(jiào)困难的。

　　“在这样的背(浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市bèi)景下，近(jìn)日A股的主线题(tí)材(cái)下跌与海(hǎi)外银行(xíng)业危机共振成为了一个(gè)激发避险(xiǎn)情(qíng)绪升级的导火索(suǒ)。”赵旭(xù)初认(rèn)为，今年大的宏观(guān)周期和前(qián)几年有所不同，国内和海外出现明显的周期背离，且海(hǎi)外的(de)政策部(bù)门应(yīng)对危(wēi)机的(de)速度又很快，所以不至于出现单边(biān)的(de)持(chí)续性共振(zhèn)，这就(jiù)导致(zhì)各类风险资(zī)产难以出(chū)现大幅度的流(liú)畅单边行情，比(bǐ)较合适的操作(zuò)思路应(yīng)该是“在(zài)下跌时(shí)不过(guò)分恐慌、在上涨(zhǎng)时(shí)也不过分乐观”。

　　宏观环境走弱 有色(sè)金属(shǔ)全线下(xià)行

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨日的有色金属板块全面下行。沪铜主(zhǔ)力合(hé)约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌(diē)0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收(shōu)跌1.93％，沪(hù)锡(xī)主力合约2306大跌(diē)2.14％，只有沪铅(qiān)主力合约2306微涨0.23％。

　　光大(dà)期货研(yán)究所有色金属研究总(zǒng)监展大鹏表示，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，有色金(jīn)属的全面下(xià)行(xíng)有两个利空(kōng)背景(jǐng)和一(yī)个触发因素，一是临近美联储5月份议息会议，加息(xī)25个基点的概率升至高位，市(shì)场表(biǎo)现出谨慎情绪；二是面临国内五一假(jiǎ)期，资金(jīn)提前流出(chū)规(guī)避(bì)不确定(dìng)性风险；三(sān)是(shì)前一晚欧美(měi)银(yín)行季报(bào)再爆利空，引发市场对银行业(yè)危机蔓延的担忧，避险情绪骤然升温，美股(gǔ)大幅(fú)下挫，美元指数快速回升，成为有色板块全面下行的直接触(chù)发因素。

　　“可以(yǐ)看出，当前宏(hóng)观(guān)情绪对市场(chǎng)的扰动(dòng)较大。市场(chǎng)一(yī)直在衰退论和(hé)加息预期之间摇(yáo)摆不定(dìng)。一(yī)方面对(duì)银(yín)行(xíng)业(yè)和全球经济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰退(tuì)论升温又会使得加息预期降(jiàng)低。加息预(yù)期降低后又不得不面对高企的(de)通(tōng)胀(zhàng)数据(jù)，美(měi)联储喊话加息不(bù)应停(tíng)止(zhǐ)，市场又(yòu)继续预测衰退(tuì)，周而复始。”国海良时(shí)期货有色金属分析师(shī)何燕艳表示，此外，国(guó)内面临五一(yī)假期(qī)，之前看多需求修复的情绪慢慢(màn)平复，也使(shǐ)得价格下跌(diē)。

　　具体(tǐ)品种来看，何(hé)燕艳表示，以(yǐ)铜和铝为代(dài)表的(de)大部分品种还在区间(jiān)运行，除了锌的空头势(shì)头较为明显，而镍和锡则是(shì)辗转反弹状态。

　　展大(dà)鹏表示，二季(jì)度是(shì)有(yǒu)色金属(shǔ)的传统旺季，4月的开局延续了(le)需(xū)求的强预(yù)期(qī)，有(yǒu)色(sè)一度出现触底(dǐ)反弹和(hé)冲(chōng)高(gāo)预期，但随着4月旺季(jì)过(guò)半(bàn)，市场却出现不一样的(de)声(shēng)音。一是精炼(liàn)铜(tóng)及再(zài)生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业样(yàng)本(běn)企业(yè)开工(gōng)率却出(chū)现接连下(xià)降，社(shè)会库存虽(suī)然持续去化，但速(sù)度(dù)较3月份明显放缓；二是部分(fēn)下游加工企(qǐ)业订(dìng)单(dān)难以为继(jì)，且产成品库(kù)存较往年出现小幅累(lèi)积，这(zhè)也就意味(wèi)着之前的(de)“强预期”出现(xiàn)“弱(ruò)兑现”的情况，或者说3月(yuè)份的(de)高开(kāi)工(gōng)透支了部分旺季的需(xū)求(qiú)。

　　“对铜价(j浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市ià)来说(shuō)，海外‘衰退(tuì)+加息(浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市xī)’的宏观环境(jìng)并(bìng)不支持价格高走，同(tóng)时国内劳动节假期即将到(dào)来，资金从(cóng)有色市场流(liú)出规避不确(què)定性(xìng)风险，价(jià)格出现回(huí)调并不意外，昨日(rì)有色价格快(kuài)速(sù)回落也是近(jìn)段时间(jiān)对利空因素(sù)的集(jí)中体现(xiàn)，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中上旬延(yán)续旺(wàng)季下，需求不会大幅走弱，因此若价格在节(jié)前持续表现偏弱，下游企业可适当补库过节。

　　何(hé)燕(yàn)艳介(jiè)绍说，从(cóng)具(jù)体的行业数据来看，下游需求无疑(yí)是在慢慢复苏的(de)。如房屋(wū)竣工面积19422万平方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但(dàn)是(shì)反应在下游开工率上最近几周出现了高(gāo)位停滞，没(méi)有(yǒu)进一(yī)步(bù)的增长，可能(néng)和旺季慢慢过去也有关系。此外(wài)，4月的总(zǒng)体预测值普(pǔ)遍也(yě)没有高于3月(yuè)，虽然下(xià)降数值也不大，但也没能有(yǒu)力提振需求。不(bù)过(guò)，何(hé)燕艳(yàn)表示，价(jià)格一旦大(dà)跌到目前的(de)状态(tài)，现(xiàn)货(huò)上面(miàn)买(mǎi)盘又会出现，错综(zōng)复杂之(zhī)下走势也表现(xiàn)的偏振荡。

　　“当前，宏观(guān)面上的市场预期过于一致，主流观点认为加息已(yǐ)近尾声(shēng)，最坏的时(shí)候(hòu)已(yǐ)经过去，但今年可能(néng)不会降息。我们要警惕这种市场过于一致的情况(kuàng)。因为美通(tōng)胀(zhàng)高位持续，美联储的(de)结果(guǒ)导向(xiàng)很(hěn)可能使(shǐ)得加息时间或(huò)者幅(fú)度超(chāo)预期(qī)，这样市场(chǎng)就会有超预期的下跌。最(zuì)主要的(de)是(shì)，有色板块(kuài)多数品种供应增加总体(tǐ)比较确定的，需(xū)求跟不上供应的增速(sù)，整个周期(qī)是向下而不是向(xiàng)上。因(yīn)此，我对整个(gè)板块还是持中线偏空思路，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用(yòng)振荡的策略去操作。”何燕(yàn)艳说。

　　宏观经济是对(duì)未来的预期，更多的是(shì)反映市场对未(wèi)来一个季度、半年度甚至更长(zhǎng)时间的需求预期，展大鹏认为，其(qí)对有(yǒu)色板块的短期或(huò)短线影响并不显著，短期可关注供求现状与价格趋势的关系(xì)以(yǐ)及可能突(tū)发的风险(xiǎn)事件上。“对有(yǒu)色而言，投资者(zhě)更多担心的是在多空分歧的(de)位置和时间节(jié)点突发未(wèi)知的风险事件，从而放大了价格短线的(de)波动性(xìng)，带来持(chí)仓管理的(de)压力。”他(tā)说(shuō)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市