北京时间周五晚间，备受(shòu)关注(zhù)的4月美国非农数据出炉，其中新增(zēng)就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两个月连续环(huán)比下降的节奏；失业率继续(xù)下降(jiàng)至(zhì)3.4％；更受(shòu)关注的平均小时工资环比上(shàng)涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上(shàng)个(gè)月略有(yǒu)上(shàng)升(shēng)。

　　可以被视作利好(hǎo)的(de)是，美国劳工部将今年2月和3月(yuè)非农数据均大幅下(xià)修超7万人(rén)，至(zhì)24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点(diǎn)转换，本周持续承压的美国地区银行股(gǔ)也获得喘息的机会。截至发稿，周(zhōu)五盘前(qián)西太(tài)平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平(píng)线(xiàn)国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数(shù)据(jù)发(fā)布后，黄(huáng)金短(duǎn)线急挫逾10美元/盎(àng)司；美元指(zhǐ)数(shù)短线拉升(shēng)35点；美(měi)国(guó)10年期国(guó)债收(shōu)益(yì)率上升(shēng)9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合(hé)约收于25.93美元/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高级宏观(guān)分析师(shī)周之云告诉期货日报记者，周五晚间公(gōng)布的非农(nóng)数据(jù)远高于前值(zhí)且显(xiǎn)著偏离(lí)投行们预测的中(zhōng)值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增(zēng)长了(le)29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月(yuè)以来的最高水平。

　　记者注意(yì)到(dào)，美(měi)国4月非农数(shù)据公(gōng)布后，美股(gǔ)期(qī)货(huò)短线(xiàn)走低，美元指数短(duǎn)线拉升，贵金属下跌(diē)。尽管科技(jì)和(hé)金融行业持续裁员，但不(bù)断下降却仍然高企的劳动力(lì)需远远抵(dǐ)消(xiāo)了裁员的影响，也超过了信贷紧缩带(dài)来的大约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农就业的季节性因素相对于(yú)新冠大流行(xíng)前也有了(le)有利的发展，为就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)的增长提供了(le)5万—10万(wàn)人的支(zhī)持。

　　“不(bù)过(guò)，我(wǒ)们还是应该(gāi)对就(jiù)业数据保持一定的谨慎(shèn)，因(yīn)为本(běn)周早些时候，美国3月份的就业机(jī)会(huì)和劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已经(jīng)显(xiǎn)示，3月职位空缺继续(xù)下降，为连续(xù)第(dì)三个月下跌，创下2021年5月(yuè)以来最(zuì)低。JOLTS现(xiàn)在(zài)确实(shí)指(zhǐ)向了与其他劳(láo)动力市场(chǎng)数据相同的方向：劳动力(lì)市场正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。包括最近几周的首次申请失业金人数(shù)也呈现上升(shēng)趋势。”周之(zhī)云说(shuō)。

　　从趋势上看(kàn)，周之云认(rèn)为，加息会导致消费者信贷和企业(yè)融资成本上升(shēng)，进而迫使雇(gù)主削(xuē)减支出(chū)包括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济增(zēng)长。短期强(qiáng)劲的非农就(jiù)业数据会让市场对于(yú)下半年货币(bì)政策放(fàng)松进程有所改变，进而对商(shāng)品的流动性溢价部分有所减少，但(dàn)从中长期来看(kàn)，美国会继续朝着(zhe)衰退的方向前进，后(hòu)市(shì)继续看好贵金(jīn)属(shǔ)的表现(xiàn)。

　　非(fēi)农数据公(gōng)布后，贵金(jīn)属进入(rù)调整(zhěng)期？

　　“4月非(fēi)农(nóng)就业新增人数超预期(qī)将引导贵(guì)金属步入调整。对(duì)于(yú)贵金属而言，3—4月的(de)大(dà)幅冲高主要受益于(yú)其金融属性，尤(yóu)其是市场预计5月(yuè)是(shì)美联储最后一次加息，且预(yù)计9月(yuè)之(zhī)后可(kě)能降(jiàng)息(xī)，这导致美(měi)元(yuán)名义(yì)利率回落，在通(tōng)胀温和回(huí)落的情况(kuàng)下，美(měi)元实际利(lì)率有了明显的下行。”广(guǎng)州金控期货研究所副总经(jīng)理(lǐ)程小勇说(shuō)。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美联储(chǔ)议息会议(yì)如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，将(jiāng)政(zhèng)策利率联邦(bāng)基金(jīn)利率的目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在(zài)记者发(fā)布会上的讲(jiǎng)话(huà)暗(àn)示加息临近尾声(shēng)，因(yīn)此美元指(zhǐ)数和美(měi)债收益率大幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会(huì)将密(mì)切(qiè)关(guān)注未(wèi)来发(fā)布的(de)信息，并评估(gū)其对货币政策的影(yǐng)响，且鲍威(wēi)尔(ěr)在新闻发布(bù)会(huì)上表示，美联(lián)储焦(jiāo)点仍在双重使命上(shàng)。这意味着(zhe)美联(lián)储是(shì)否结束加(jiā)息需要看到(dào)通胀(zh淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀àng)明显回落。至于是否要开(kāi)始降息，需(xū)要(yào)看到就业市(shì)场出(chū)现明显恶化。从历史(shǐ)经验来看，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业。

　　徽商期货贵(guì)金属(shǔ)分析师从姗姗告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业风波持续发酵、经济走弱(ruò)预(yù)期升温叠加(jiā)市场(chǎng)预期(qī)美联储年(nián)内或(huò)将(jiāng)降息，贵金属振(zhèn)荡偏强运行。美国就业数(shù)据超预期，美债收益率、美元(yuán)指数走高，贵金(jīn)属短线大幅(fú)下挫。这(zhè)份超预(yù)期的非农(nóng)报告，这让美联储(chǔ)陷入困(kùn)境，美联(lián)储希望暂停(tíng)加息，甚至可能很快就需(xū)要(yào)降息，但就业市场并(bìng)不配合(hé)，美国就(jiù)业市场依然强(qiáng)劲，美联储可(kě)能在长时间内维持高利率(lǜ)。

　　光大期货贵金(jīn)属分析师展(zhǎn)大鹏告诉记者，4月美国非农就业数据和时薪增速全面超预(yù)期，表明美国当(dāng)前(qián)劳动力市场(chǎng)仍十分强劲(jìn)，美联(lián)储(chǔ)控通胀压(yā)力(lì)加大，这也就(jiù)意味(wèi)着美联储可能会在较(jiào)长时间内(nèi)维持高(gāo)利率环境，且6月再次加息的预(yù)期开始(shǐ)回升(shēng)。

　　“美国非农数据(jù)强(qiáng)于预期或在短期提振美元指数和美债收益率(lǜ)，从而(ér)打压贵金属的(de)涨势，但中(zhōng)期看(kàn)，美(měi)联储5月会(huì)议加息25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货币政策进入(rù)新(xīn)阶段，市(shì)场(chǎng)将加大(dà)对(duì)下半年降(jiàng)息(xī)的(de)博弈(yì)，贵金属将获得提振而(ér)走强，使均值平台不断上移。”广发期货贵(guì)金(jīn)属(shǔ)研究员叶(yè)倩(qiàn)宁表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储停止降息后的表现来看，尽管(guǎn)此后(hòu)美国经(jīng)济仍市场(chǎng)偏强运行(xíng)一(yī)段时间，失(shī)业率(lǜ)继续走低，但(dàn)美联(lián)储(chǔ)并(bìng)未再次加息，而贵金属则在美债收益率持续下行的(de)情况下(xià)，呈现振荡走(zǒu)强的趋势。但当前(qián)情况不同的(de)是，通胀率相对更(gèng)高，而(ér)黄金价格对降(jiàng)息(xī)并(bìng)未提(tí)前预期(qī)更(gèng)多。

　　虽然目前(qián)距离降息仍有时(shí)间，美(měi)联储表示(shì)美国(guó)银行系统仍健康并有弹性，但高利率环(huán)境下(xià)美国银(yín)行(xíng)系统(tǒng)风险(xiǎn)并未解除(chú)，在第(dì)一共和银行宣布(bù)被接管(guǎn)收(shōu)购后，因银行业长(zhǎng)期(qī)存在的弱点，又有多家区域性银行出(chū)现股价暴跌。存(cún)款仍在(zài)持续流出使银行融资(zī)成(chéng)本正在攀升，信贷(dài)收紧将不断向(xiàng)实体经济蔓(màn)延(yán)，美(měi)国2023年一季度实(shí)际GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比去(qù)年四(sì)季度2.6％的增速(sù)大幅放缓(huǎn)，而且远不及预(yù)期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转负，但消费的拉动上升反映出一定的(de)韧性。未来随着经济下行(xíng)压力不断上升，市场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体上在(zài)风(fēng)险和衰退的共同影响下，美债收益率和(hé)美元(yuán)指数将持续承(chéng)压，避(bì)险(xiǎn)需求提(tí)振下(xià)，贵金(jīn)属价(jià)格有望再创(chuàng)历史(shǐ)新高，长(zhǎng)线可(kě)维持(chí)逢(féng)低买入配置思路，短线则可买入(rù)黄(huáng)金和白(bái)银虚(xū)值看涨(zhǎng)期权(quán)把(bǎ)握突破(pò)行情。”叶倩宁(n淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀íng)说。

　　程小勇介绍说，从(cóng)黄金的供需数(shù)据来看(kàn)，黄金的需(xū)求(qiú)实际上是明显下(xià)降的。世界黄金协会公布的数据(jù)显示(shì)，今年第一季度剔除场外(wài)交易的全球黄金(jīn)需求下降13％至1081吨(dūn)，虽然各国央行和(hé)中国消费者需求较高(gāo)，但其余(yú)投资者购买量(liàng)的(de)减少抵消了这(zhè)一增长。其(qí)中(zhōng)对黄(huáng)金价格其关键作(zuò)用(yòng)的黄金投资需在一季(jì)度同比下降(jiàng)50％左右，较去年(nián)四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其(qí)中，实物金条(tiáo)和硬币方面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年同期的287.74吨，但低于去年(nián)四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品(pǐn)需求下(xià)降(jiàng)28.67吨(dūn)，去年同期高达270.67吨。白银(yín)方面，由于美国(guó)经(jīng)济指标耐用品订单(dān)等指标走弱，商(shāng)品属性更强的(de)白银因需求(qiú)受(shòu)经济下行拖累而涨幅受(shòu)限。因此(cǐ)，金银(yín)比价(jià)大(dà)概率继续攀升(shēng)。世界(jiè)白银协(xié)会预计2023年白银(yín)实(shí)物消费较2022年(nián)下降16％。

　　之前美联储加息25个(gè)基点(diǎn)在议息前已经被(bèi)充(chōng)分计提，议(yì)息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此(cǐ)黄(huáng)金(jīn)市场(chǎng)一(yī)度表现为(wèi)极为乐(lè)观，伦敦现(xiàn)货黄(huáng)金甚至(zhì)创出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央(yāng)行加息靴(xuē)子落(luò)地，且银行业风险仍在蔓延(yán)，避险情绪提振贵金属价(jià)格。此外，随着经济(jì)走弱预(yù)期升温，预计美联储下半年大概率暂停(tíng)加息并将进入降息周期(qī)，实(shí)际利率或将继续(xù)下行，贵金属(shǔ)中长期仍具有较(jiào)高配置价(jià)值(zhí)。”从(cóng)姗姗说。

　　展大(dà)鹏则认为，对于(yú)黄金而言(yán)，市场(chǎng)寄希望于美联(lián)储最后一次加(jiā)息落地然后转降息预期，从而刺激价(jià)格继续高走，从(cóng)这(zhè)个(gè)角度考虑黄金确实存在恢复上行趋势的可能性(xìng)。但当前(qián)美(měi)通胀(zhàng)仍在高(gāo)位，美(měi)联储货币(bì)紧缩(suō)动(dòng)作并没有结束，官员们的讲话仍(réng)偏(piān)鹰派，5％的(de)利(lì)率可能会维系较(jiào)长一(yī)段时间，且(qiě)高利率环(huán)境到底会对经(jīng)济(jì)和(hé)金(jīn)融市场产生怎(zěn)样的影响也未可知，因此(cǐ)在当前看多观(guān)点出奇(qí)一致，且海外看(kàn)多头寸(cùn)比较拥(yōng)挤的情况下(xià)，对待(dài)金价节节攀(pān)高的观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀