今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国(guó)并没(méi)有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白(bái)宫(gōng)要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下(xià)来(lái)的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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